设计一个简单的动量(Momentum)交易策略，并讨论其风险和改进方法。

动量策略原理

核心假设

过去表现好的资产在未来一段时间内会继续表现好(趋势延续)。

学术背景

• Jegadeesh & Titman (1993): 3-12个月动量效应显著
• Carhart四因子模型包含动量因子(MOM)

基础策略设计

1. 信号构建

import pandas as pd
import numpy as np

def momentum_signal(prices, lookback=252):
    """
    计算动量信号
    lookback: 回看期(交易日)
    """
    # 过去N天收益率
    returns = prices.pct_change(lookback)

    # 排名(截面标准化)
    rank = returns.rank(axis=1, pct=True)

    # 信号: 做多高动量，做空低动量
    signal = rank - 0.5  # 中心化

    return signal

2. 投资组合构...