什么是流动性风险?请解释资金流动性风险和市场流动性风险的区别。

流动性风险概述

流动性风险是指金融机构无法以合理成本及时获取资金以满足支付义务，或无法以合理价格快速变现资产的风险。

两种类型

1. 资金流动性风险(Funding Liquidity Risk)

定义: 机构无法在需要时以合理成本获得足够资金来满足负债到期、资本需求或其他现金流需求。

主要来源:

• 存款流失
• 批发融资市场关闭
• 信用评级下调导致融资成本上升
• 资产负债期限错配

管理工具:

• 流动性覆盖率(LCR)
• 净稳定资金比率(NSFR)
• 现金流预测
• 应急融资计划

2. 市场流动性风险(Market Liquidity Risk)

定义: 无法以接近市场价格的水平快速买入或卖出资产，导致被迫接受不利价格或延迟交易。

主要来源:

• 市场深度不足
• 交易对手有限
• 市场压力时期流动性枯竭
• 大额订单的市场冲击

衡量指标:

• Bid-Ask Spread
• 市场深度
• 价格冲击
• 换手率

相互关系

市场流动性风险可能加剧资金流动性风险:

1. 资产无法变现 → 现金流压力
2. 被迫折价出售 → 损失和资本侵蚀
3. 市场信心下降 → 融资渠道收紧

监管框架

Basel III要求:

• LCR ≥ 100% (30天压力情景)
• NSFR ≥ 100% (1年稳定资金)