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因子投资是基于学术研究发现的系统性风险因子来构建投资组合的策略。
E(R_i) = R_f + β_i[E(R_m) - R_f]
E(R_i) - R_f = β_i(R_m - R_f) + s_i×SMB + h_i×HML
| 因子 | 全称 | 含义 |
|---|---|---|
| MKT | Market | 市场超额收益 |
| SMB | Small Minus Big | 小盘溢价 |
| HML | High Minus Low | 价值溢价 |
E(R_i) - R_f = β_i(R_m - R_f) + s_i×SMB + h_i×HML + r_i×RMW + c_i×CMA
| 因子 | 全称 | 含义 |
|---|---|---|
| RMW | Robust Minus Weak | 盈利能力 |
| CMA | Conservative Minus Aggressive | 投资风格 |